9. 세아메카닉스

세아메카닉스는 도대체 언제 오를까요?

세아메카닉스는 시가총액이 1천억에서 왔다 갔다 하는 스몰주입니다. 수급은 아시다시피 최대주주인 에이치피케이가 44% 정도, 케이스톤파트너스(케이브이오호투자유한회사)가 5.8% 정도 보유하고 있습니다. 외인도 1%미만의 아주 소외된 종목입니다. 

그럼 유통주식의 대부분이 개인들이 보유하고 있고 신규 상장된 종목에 관심을 보이던 시기인 2023년 3월 24일 공모가 4,400원에서 3월에 역사적 최고가인 11,400원까지 해서 매물대가 형성되어 있을 것으로 보입니다. 

왜 개인들의 수급이 몰렸을까요? 물론 테마가 있겠죠..

   1. 전기차 및 수소차 부품을 생산하는 기업으로, 2차 전지 관련주(LG)

   2. LG전자와 협력하여 로봇 제조용 부품을 개발하고 있어 로봇 관련주

LG에너지솔루션이 원통형 배터리 생산을 확대한다는 소식에 LG에너지솔루션과 약 2천억 규모로 부품공급계약의 이력이 있던 세아메카닉스가 부각받아 1만 원대까지 주식이 상승한 적이 있습니다. 이때 개미들의 수급이 들어왔고, 이후 공모가 밑에 까지 주가가 하락했다가2차 전지의 미래 에코프로의 강세로 인한 23년 3월 ~ 4월에 8천 원대까지 상승합니다. 물론 그 이후부터는 현재까지 바닥을 기고 있습니다. 

그럼 세아메카닉스는 언제 오를까요? 

말을 바꿔서 왜 세아메카닉스의 주식이 그동안 왜 올랐을까요?

  1. 2차 전지 배터리 메이저 기업의 덕(LG에너지솔루션 같은..)

  2. 2차전지 BOOM

세아메카닉스의 기술은 여러 산업에 접목이 가능한 알루미늄 다이캐스팅 전문기업입니다. TV, OLED TV, 자동차, ESS, 전광판, 전자칠판, 수소차, 전기차 등 앗! 그리고 로봇도... 그리고 UAM, 드론도 있네요. 암튼 그 쓰임새가 무궁무진합니다.

하지만 주가를 끌어올린 것은 2차 전지 배터리 입니다. 

그러니, 2차전지 테마가 다시금 BOOM이 일던가, 아니면 그동안 밋밋한 성장성에서 한 단계 업그레이드하던가.. 

그러고 보니 생산시설 확충이 올해 상반기에 완료가 됩니다. 이로 인해 빠르면 2024년 하반기에 또는 2025년에 실적에 반영이 될 것으로 보입니다. 

알다시피, 자동차 관련 부품산업에서 기존의 공급하는 벤더를 체인지하는 것은 쉬운 일이 아니죠. 그래서 보통은 1차 벤더에게 장기 계약을 하고 기술과 금형 등을 제공하기도 합니다. 

세아메카닉스는 이 부분에서 훌륭한 아군을 가지게 되겠네요. 바로 LG입니다. 

LG는 2차 전지 배터리, 로봇 관련, 전자제품등 다양하게 세아메카닉스와 협력을 하는 부분이 있지요..

자, 그럼 정리해 보면

1. 신규 생산시설 투자 완료 시 상향되는 실적

2. 반도체에 밀리고 있지만, 2차 전지에 대한 순환매

그 타이밍은 빠르면 2025년 상반기로 봅니다. 

세아메카닉스 기업개요

세아메카닉스는 다이캐스팅 부품의 Global Number One을 지향하며, 세아만의 축적된 기술과 열정으로 최고 품질의 자동차, 전자 부품을 개발, 생산하는 기업입니다.

다이캐스팅(Die Casting)이란 알루미늄 합금을 녹인 후 압력을 가해 금형에 주입하여 원하는 모양의 제품을 만드는 주조 방식입니다. 이때, 고진공 다이캐스팅은 금형 내부를 고진공 상태로 유지하여 용탕(금속 액체) 주입 시 발생하는 가스를 제거하고, 주조 결함을 최소화하는 기술입니다. 이 기술로 인하여 금형내부의 가스가 제거되어 주조 결함 최소화, 내부의 온도와 압력을 제어하여 생산성 향상으로 진보된 제품을 생산할 수 있습니다. 

세아메카닉스의 주요 사업은 크게 자동차와 전자사업으로 구분할 수 있습니다.  아래는 공시된 분기보고서 내용입니다. 

 

(1) 자동차 및 2차전지 부문
당사의 자동차 및 2차 전지 사업부문은 알루미늄 다이캐스팅 공법을 바탕으로 자동차및 2차전지의 다양한 부품을 공급하고 있으며 크게 5가지 품목군으로 분류할 수 있습니다.

① 2차전지 부품(End Plate)

자동차 부문 내 당사 주력 모델인 End plate 부품은 전기차의 2차전지 부품으로 분류됩니다. 전기차의 필수 부품인 2차 전지(배터리)를 외부 환경으로부터 보호하는 커버 역할을 하며, 배터리 모듈의 앞뒤 부분을 커버하기 위해 Front/Rear형태의 SET구성으로 되어있습니다.

② ESS (에너지 저장시스템) 부품

가정용 에너지 저장시스템인 ESS 부품은 에너지 저장장치의 커버 및 보호 기능을 하는 부품입니다. 알루미늄 다이캐스팅 부품에 형상 가공 및 도장 후처리 공정을 거쳐 공급합니다.

③ 전기차 부품
당사가 생산 및 납품하는 전기차부품으로는 DC case 부품과 전기차 2차 전지의 직접적인 보호 역할이 아닌 배터리 모듈을 탑재하기 위한 배터리 팩 부품으로써의 전기차배터리 부품 7종이 있습니다.

④ 수소차 부품
수소차 부품은 현재 현대자동차 1차 사인 현대케피코로 공기차단 이동 밸브류 3종을 납품 중에 있으며 적용되는 완성차는 넥소입니다. 현재 현대자동차는 차세대 수소차를 개발 중에 있습니다. 당사는 그에 따른 부품 개발을 진행하고 있으며 양산을 위한 수주활동을 진행하고 있습니다.

⑤ 내연기관 부품

당사는 내연기관 부품으로 제어기 부분과 엔진브래킷 등을 자동차 부품사에 공급하고 있습니다. 제어기(ECU-(Electronic Control Unit): ABS 따위의 상태를 컴퓨터로 제어하는 전자제어장치, TCU(Transmission Control Unit): 여러 개의 원격 단말 장치로부터 메시지를 받거나 원격 단말 장치의 번지를 지정하여 메시지를 보내는 입출력 제어 장치.) 부분은 현대자동차 1차 협력사인 현대케피코, 한국로버트보쉬로 납품 중에 있습니다.

(2) 전자 부문

당사는 TV를 설치하기 위해 테이블 위에 설치하는 Stand류, 천장이나 벽에 설치하는 Bracket류를 생산하고 있으며, LG전자 TV를 거치할 수 있는 전용 기구물을 제작 판매하고 있습니다.
또한 다이캐스팅, 플라스틱 사출, 프레스 등 주요 뿌리산업 관련 부품의 금형 기술을 활용하여 정밀하고 다양한 형상의 디자인을 구현하고 점진적으로 얇아지는 OLED TV와 고객의 니즈(벽과의 일체감)를 반영한 제품을 생산합니다. 소비자의 편의를 위한 설치의 용의성(Forward 기능), 상하/좌우 부드럽게 방향전환을 할 수 있는 편리성(Friction torque 기술)을 반영한 기술 및 새로운 방식의 구동 메커니즘의 선두주자로서 다양한 생활공간에서 디스플레이할 수 있도록 다양한 구조물을 개발하는 개발력과 노하우를 보유하고 있습니다.

① TV Stand
TV를 테이블이나 평평한 바닥면에 설치할 수 있도록 지지하는 제품으로 알루미늄 다이캐스팅을 주조하여 TV와 조화롭게 구성될 수 있도록 다양한 색상과 질감으로 만들어지고 있으며 LG전자에 공급하고 있습니다.

② Wall Mount

당사는 다양한 모델들의 TV를 공용으로 사용할 수 있는 공용화 벽걸이(모델명: OLW480)와 벽에 설치하고 나면 벽걸이가 얇아서 액자처럼 보이는 벽밀착 벽걸이(모델명: WB20G)를 주축으로 다양한 벽걸이를 생산하고 있습니다.

③ Rolling Up/Down 구동 메커니즘
LG전자 시그니처 올레드 TV모델로 Up/Down방식으로 시청할 때는 화면을 펼쳐주고 시청하지 않을 때는 본체 속으로 화면을 말아 넣는 롤러블 방식을 세계 최초로 구현한 혁신적인 디자인을 갖춘데 큰 의미가 있다고 할 수 있습니다.

④ 전광판

사이니지 전광판은 건물 외벽이나 경기장 등 광고판으로 많이 사용하고 있으며 나누어져 있는 유닛을 하나씩 연결하여 화면의 크기를 조정할 수 있으므로 설치 장소나 용도에 따라서 다양하게 연출할 수 있다는 장점이 있습니다.

⑤ Floor Stand
전자칠판은 공공기관, 교육기관, 온라인 강의 등에서 많이 사용하고 있으며, 다양한 미디어 자료를 적극적으로 활용할 수 있다는 점이 큰 장점입니다.

 

알루미늄 다이캐스팅 관련하여 연관된 사업이 다양하다는 것을 알 수 있습니다. 

세아메카닉스  재무

성장성 측면

2018년부터 현재까지 밋밋합니다. 꾸준한 성장이 아닌 현상 유지로만 보입니다. 아쉽습니다. 생산시설 확충으로 인한 성장성 기대해 봅니다. 전기 자동차 부품에도 총매출 중 30-40%대를 차지하고 있으니, 향후 성장이 예상되는 분야입니다.

 

안정성 측면

부채비율은 2022년 기준 약 50%로, 업종 평균 대비 낮은 수준입니다. 유동비율은 2022년 기준 약 200%로, 업종 평균 대비 높은 수준입니다. 영업이익률은 2022년 기준 약 6%로, 업종 평균 대비 다소 낮은 수준입니다. ROE(자기 자본이익률)은 2022년 기준 약 10%로, 업종 평균 대비 다소 높은 수준입니다.

종합적으로 고려할 때, 재무 안정성은 대체로 양호한 것으로 판단됩니다.

세아메카닉스 임원진

현 대주주인 HPK는 카메라 검사장비와 디스플레이 레이저 가공을 주력으로 하는 중견기업이다. 조창현 대표가 2008년 창업했고 광학 검사장비 시스템을 세아메카닉스의 다이캐스팅 제작 시스템에 도입해 공정의 정확도와 품질을 높이는 데 활용하고 있습니다. 

조 대표는 HPK의 경영을 전문경영인에 일임하고 세아메카닉스 대표이사로 집중하고 있습니다. 최근에는 세아메카닉스 주식 5,500주를 개인 자격으로 매입하면서 지배력 강화에도 아주 먼지만큼 나서고 있습니다.... 그래도 미미하지만, 저점구간으로 판단하고 진입했을 것이라 사료됩니다. 

조창현 대표를 비롯하여 대부분의 임원진들은 LG출신들입니다. 2008년까지 LG전자 생산기술원 파트장로 재직하다가 에이치피케이(HPK)를 설립한 조창현 대표는 경희대학교 대학원 정보전자 신소재공학과를 졸었네요.. 전공이름이 엄청 기네요. 

암튼 주요 거래처인 LG와의 유대관계가 있을 것으로 보이네요.  

세아메카닉스 수급

개인 끝. 

책임경영으로 인한 조창현 대표의 장내 매수 5,500주... 그 외 임원진도 소소하게 그래도 대표이사보다는 많게 매입을 했네요.. 모두 지금 물려 있는 구간이죠.. 

케이스톤파트너스는 엑시트를 하길 고대하고 있겠죠.. 남은 물량을 털어야 하는데 주가는 떨어지고, 음... 제발 팔지 말고 내년까지 기다려 주시길 바랍니다.  

 

주요주주보유주식수(보통)보유지분(%)

에이치피케이	11,902,800	44.93
케이브이오호투자유한회사	1,550,829	5.85

 

세아메카닉스 테마

 

1. 2차 전지 테마

세아메카닉스는 전자제품 및 2차 전지 부품 제조업체로, 2차전지 부품 관련 신규시설투자를 진행했습니다. 총투자금액은 314억원이며, 투자종료일은 2024년 6월입니다. LG에너지솔루션, 세방리튬전지 등의 2차전지 배터리 고객사를 보유하고 있습니다. 

 

2. 전기자동차 테마

전기차용 배터리 엔드 플레이트(END PLATE)를 LG에너지솔루션을 통해 포르쉐에 공급하고 있습니다. 

 

3. 수소자동차 테마

수소차 부품 중 수소연료전지차(FCEV)의 수소저장탱크를 고정하는 장치인 스택하우징을 생산하고 있으며, 현대자동차에 제품을 공급하고 있습니다.

 

4. 로봇 테마

LG의 서빙로봇, 응용로봇시스템

 

5. Flying Car & Drone (UAM)

2차 전지 배터리, 외형 알루미늄 다이캐스팅

 

6. Roll able Display

LG전자의 1차 협력사로 LG전자와 협력 관계를 맺어 TV 거치 장치 등 전자 부품을 주력으로 생산

 

7. 마이크로 LED Display

LG랑 협약하면 가능 하겠지만, 1차 협력사로서,, 

 

8. 우주항공산업

이건 좀 머나먼 이야기 같죠.. ㅋ

세아메카닉스 모멘텀

수주계약

아래의 공시된 계약들에서 보면 2025년  이후 매출 모멘텀이 살아 있고 2차전지 배터리 쪽이 살아야 세아메카닉스의 주가가 우상향할 것으로 보입니다.  

1. 공정공시 대상정보     전기자동차 ICCU 부품 공급계약 2. 주요내용    ① 계약상대방 : 엘지마그나 이파워트레인(주)    ② 계약기간 : 2022.11 ~ 2030.12    ③ 계약일자 : 2022.11.18    ④ 계약품목 : 전기자동차 ICCU 부품    ⑤ 공급,판매지역 : 인천광역시    ⑥ 계약금액 : 14,155,717,000원    ⑦ 최근 사업연도 매출액 : 104,796,480,868원    ⑧ 최근 사업연도 매출액 대비 : 13.51%

 

1.공정공시 대상정보      전기자동차용 보조배터리 케이스커버 공급계약 체결 2.주요내용   ① 계약상대방 : 세방리튬배터리(주)   ② 계약기간 : 2022년 07월 06일 ~ 2030년 12월 31일   ③ 계약체결일자 : 2022년 07월 06일   ④ 계약품목 : 전기자동차용 보조배터리 케이스커버   ⑤ 공급,판매지역 : 전라남도 광주광역시   ⑥ 예상계약금액 : 29,763,778,000원

1. 공정공시 대상정보   전기자동차용 배터리 부품 2. 주요내용   ① 계약상대방 : LG에너지솔루션 및 계약상대방의 자회사   ② 계약기간 : 2022.05.26~ 2030.12.31   ③ 계약체결일자 : 2022.05.26   ④ 계약품목 : 전기자동차용 배터리 부품   ⑤ 공급,판매지역 : LG에너지솔루션 해외공장   ⑥ 계약금액 : 96,318,000,000원

 

1. 공정공시 대상정보   전기자동차용 배터리 부품 2. 주요내용   ① 계약상대방 : LG에너지솔루션 및 계약상대방의 자회사   ② 계약기간 : 2022.05.26 ~ 2031.12.31   ③ 계약체결일자 : 2022.05.26   ④ 계약품목 : 전기자동차용 배터리 부품   ⑤ 공급,판매지역 : LG에너지솔루션 해외공장   ⑥ 계약금액 : 102,578,273,840원

 

연구개발활동

LG와의 협업을 통한 연구개발

전기·수소자동차에 적용되는 배터리관련 부품, 수소차에 적용되는 ACV밸브류 등에대하여 주조기술과 용접기술 선점으로 미래자동차 시장의 기술력 확보를 위한 연구개발을 진행하고 있습니다. 

 

① 자동차 및 2차전지 부문

번호	연구과제명	적용제품	성 과	연구개발 기간
1	고진공 D/C 공법을 활용한 용접 가능 부품 개발	BEV End plate	신공법 도입	2017.01 ~ 2018.12
2	수소전기차용 고신뢰성 APC 연결부품 소재 제조를 위한 저결함 고진공 주조 통합기술 개발	APC/ACV Valve Housing	부품개발	2020.11. ~ 2021.10
3	전기차에 적용되는 leak tight (1cc/min) DC 케이스 제조 품질 향상 공정 개발	DC-Box	성능개선	2020.09. ~ 2021.08
4	전기차 배터리용 알루미늄 커버류 부품의 저비용 무결함 진공 다이캐스팅 공법 및 제조공정 기술개발	End Plate	공정개선	2020.10. ~ 2021.09
5	전기차 배터리용 일체화 하우징 패키지 결함제어 부품 소재 기술개발	End plate Mono frame	부품개발	2021.10. ~ 2023.09
6	전기수소차용 주조품 무결함 제어를 위한 화공기반 친환경 함침 시스템 국산화 개발	APC/ACV valve DC-Box	공정개선	2021.09. ~ 2025.08
7	설계·제조 데이터 연계를 통한 중소제조기업 맞춤형 디지털트윈 구축 및 운영 기술개발	End plate	디지털트윈 시스템구축	2022.04. ~ 2025.12
8	광폭/박육형 다이캐스팅제품 제조공정 개선 기술개발	End Plate	공정개선	2023.07 ~ 2025.12

 

② 전자 부문

번호	연구과제명	적용제품	성과	연구개발기간
1	OLED Rolling UP/DOWN 구동 개발	OLED Rollable	기술혁신대상	2018.02. ~ 2019.12.
2	신규 MICRO LED 옥외/내외 Signage 전광판 유닛 개발	Unit Frame	단차/Gap EZ조절구조	2019.01. ~ 2020.12.
3	벽밀착형 Wall Mount	20 OLED TV	New scene 제공	2019.05. ~ 2020.12.
4	OLED 패널 Cover UP/DOWN 구동 개발	65OLED TV	New scene 제공	2020.06. ~ 2021.09.
5	벽밀착 벽걸이	WB21LM	New scene 제공	2020.05. ~ 2021.02.
6	One:Quick Homes Floor Stand	Floor Stand	신제품 개발	2021.01. ~ 2021.07.
7	화상 회의용 Camera Module Mechanism	55형 전자칠판	Trend 제품개발	2021.01. ~ 2021.09.
8	Bendable Mechanism Display 개발	Curved Display	신제품 / Trend 제품개발	2022.01. ~ 2022. 09.
9	POP-UP 구동 Mechanism 개발	차량용 상/하 Display	Trend 제품개발	2022.03. ~ 2022. 08.
10	Flex Screen Mechanism 개발	차량용 Curved Display	신제품	2022.03. ~ 2022. 08.
11	Weeknd 다관절 Mechanism 개발	27" Display	신제품	2022.06. ~ 2023. 01
12	Home Information Display	43RT3L HID 카메라	신제품	2022.07. ~ 2023.02
13	전동 Pivot Module 개발	65OLED TV	신제품	2022.09. ~ 2023. 12
14	Smart signage 개발	27" display	신제품	2023.01 ~ 2023. 07
15	투명 OLED mechanism 개발	OLED Rollable	신제품	2023.01 ~ 2023. 11
16	태블릿형 TV Hinge stand	27" 태블릿형 TV	신제품	2023.05 ~ 2024. 10
17	2세대 Tilting system적용, Wall mount 개발	초대형 TV Wall mount	신제품,자체특허	2023.05 ~ 2024.05

 

세아메카닉스 매력도

1. 신규생산시설 증설(스마트팩토리)로 인한 2024년 하반기 이후 실적 상승 기대감

2. 현재 3천 가격대는 공모가 4,400원대비 상장후 최저 가격대

3. 알루미늄 다이케스팅 기술 고도화를 위해 지속적인 연구개발(R&D)이 강점, 경쟁사 대비 우수한 기술 확보

4. 세아메카닉스를 통한 2차전지 그룹사 진행 초기 단계

5. 디스플레이 수요 증가(미래 자동차, 프리미엄TV, Signage 등). 비대면회의, 자동차안의 디스플레이수 증가 등

6. 미래차 부품에 대한 경량화 신소재 연구개발

7. 임원진의 장내 주식 매매(소량이지만, 4천원대에서 매수. 현재주가가 저가라는 인식이고 미래성장성에 배팅)

8. 2차전지 배터리, 전기차, 수소차, OLED, 로봇, 드론, Flying car 등 제품영역 확장 가능한 신사업이 기대되는 기업,

   다양한 테마

 

★본 게시물에 대해서는 필자의 개인적인 의견이고 그 정확성이나 완전성을 보증하는 것은 아닙니다. 참고자료로만 활용바라며, 특정 종목에 대한 추천이나 외부로부터 의뢰를 받고 있지 않습니다.