뉴욕주민의 진짜 미국식 주식투자

뉴욕주민의 진짜 미국식 주식투자_뉴욕주민 p456

 

1. 비무장 상태로 미국 주식시장에 뛰어들지 마라

	미국	한국
공시 시스템	미국증권거래위원회(SEC) 공시 시스템(EDGAR) https://www.sec.gov/	한국증권거래소(KRX) 전자공시 시스템(DART) https://dart.fss.or.kr/
규제 당국	미국증권거래위원회(SEC) 법에 따른 정부 규제	한국증권거래소 거래소의 자율 규제(Self-regulation)
관련 법규	SEC Rules & Regulations : Securities Act 1933(증권법) : Securities Exchange ActF 1934(증권거래법) FINRA Rules : 자율 규제 기관인 미국 금융산업규제국(FINRA)에서 정한 규칙. 월스트리트 브로커딜러로 분류되는 기관은 FINRA에 등록해 FINRA의 규정을 따라야 함	법령이 없고 거래소상 공시 규정에 따름
근본 취지	1. 투자 정보의 사각지대 해소 2. 프라이머리 및 세컨더리 마켓에서의 3증권 거래 투명성 제고 3. 증권업 전반, 모든 이해관계자(증권사, 거래소, 브로커 에이전트 등) 감독 4. 내부자거래 규제	1. 공정공시제도 확립 2. 내부자거래 규제
투자자 공시 매체	1. SEC 공시자료 2. 기업 IR부서에서 추가 공시하는 자료 3. 애널리스트의 날, 투자자의 날, 콘퍼런스콜, 웹캐스트 등을 통한 경영진과의 인터뷰 4. 로드쇼, IR담당자와 통화나 이메일 등을 통한 일대일 정보제공 5. 신문이나 방송 등 언론 노출을 통한 정보제공	KRX 전자공시만 공시 효력 인정
공시 적용 대상	증권법상 중요성 기준에 부합하는 모든 정보	1. 공시 대상 범위에 포관하는 정보 2. 분,반기, 연간 사업보고서 3. 증권 발행 공시 서류 4. 감사보고서

 

미국시장에서 살아 남기 위해서는 자국의 제도나 언어나 투자환경에 익숙한 미국 투자자들과 싸워야 한다. 한국에서도 어려운데 미국에 투자하는 미국인들 더나아가 전세계 투자자와.... 그러니 더더욱 알아야 한다. 

아니면 한국시장에 투자한다. 

시장의 변동성과 투자정보력만을 두고 본다면 한국시장에 투자하는 것이 오히려 좋아 보인다. 

 

2. 사례로 보는 미국 기업 공시의 모든 것

1. IPO 공모주 정보를 한눈에 S-1, S-11

출처_EDGAR

위에 View filings를 클릭

출처_EDGAR

위에 검색란에 s-1 입력하여 확인하면 두개의 s-1.s-1/A가 나온다. s-1/A의 A는 amendment(수정본)의 약자이다. 

클릭해서 보면 정말 방대하다. 개인투자자들이 그것도 영어로 읽기에는 무리가 있어 보인다.. 

그래도 읽어야 봐야 할 것

 1. The Offering_IPO개괄

 2. MD&A(Management's Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations)회사 재무 상황과

     사업 실적에 관한 경영진 의견과 분석

 3. Consolidated Financial and Operating Data_연결재무제표

 

2. 연간보고서 

 1. 10-k 애뉴얼리포트

출처_EDGAR

 

위에 보면 검색창에 10-k를 입력하면 한국의 전자공시시트템의 XBRL

출처_EDGAR

꼭 확인하자! 

출처_EDGAR

Part 1 : 사업개요, 리스크, 법적 사항등을 설명

 Item 1. Business

 Item 1A. Risk Factors

 

Part 2 : 재무제표 등을 비롯한 사실상 하이라이트

기업의 지배구조, 조직구조, 연결재무제표, 실적목표, 경영진의 기대치와 실제 수치, 주요 사업 개요, 사업환경, 시장동향, 경영진이 인식한 사업 리스크의 불확실성 등

 Item 7. MD&A

 Item 7A. Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk

 Item 8. Financial Statements and Supplementary Data

 

 2. 10-Q(분기별 공시 자료 )

 알다시피, 검색창에 10-Q를 기입하면 쭈르르륵~ 나옴. 공시내용은 연간 사업보고서 보다는 재무제표에 포커싱되어 공시함

 

3. 애널리스트 컨센서스

 1. 야후 파이낸스

출처_야후 파이낸스

 2. 인베스팅 닷컴

출처_인베스팅 닷컴

4. 8-K current report

 미국시장은 기본적으로 공개시장에서 '시장 참여자의 알 권리'에 상당한 보호장치를 갖추고 있음. 이에 8-K 보고서는 SEC 규정 아래 기업은 투자자가 반드시 알아야 하는 중요사항을 공시한다. .

 

출처_EDGAR

5. DEF 14A(Proxy)

기업 경영진을 자세히 알고 싶다면

기업의 지배구조(Corporate Governance) : 이사회 역할과 구성 등

이사회(Board of Directors) : 매년 주주 투표로 선출하는 이사회 멤버들의 약력과 당해 연도 보수, 후보들의 프로필

경영진,임원(Executive Officers) : 경영진 약력, 지난 3년간 보수와 인센티브 금액, 보수산정체계, 경영권 해지 변동(termination/Change  of Control)상황에 따른 페이아웃 Payout제도

주주총회 안건 (proposals)

등이 포함.

출처_EDGAR

6. 13D, 13G, 13F

Acquisition Statement_주식 등의 대량 보유 상황 보고서

투자사 지분현황

출처_EDGAR

위에 보면 워렌버핏이 어디에 투자한지도 알 수 있지요.

7. Form 3, 4, 5

내부자 주식거래_Insider Transaction

출처_EDGAR

Form 3 최초의 지분율 공시_Initial Statement of Benefical Ownership of Securitie

Form 4 주식 보유 현황에 변화가 생겼을 시 (form 3의 업데이트 버전)_ STATEMENT OF CHANGES IN BENEFICIAL OWNERSHIP

출처_EDGAR

8. DEFM-14A / S-4

DEFM-14A는 기업의 인수 합병 M&A / S-4 는 인수 합병에 대한 모든 내용 공시  

 

9. Form 10-12B

기업분할 보고서_spin-off

3. 아는 만큼 보이는 재무제표, 보이는 만큼 커지는 투자수익

기본적인 재무제표를 보는 방법과 기업의 가치, 가격등을 산정하는 방식

해당 차트는 훑어만 !

4. 미국 주식 특수 상황별 체크리스트

M&A, IPO,SPAC, 배당주, 분할 등 상황별 체크

5. 현실적인 미국 주식투자 전략

1. 리스크 관리 : Risk Tolerance_수용가능한 리스크

Negative Correlation vs Positive Correlation

음의 상관관계(NC)는 정반대 움직임의 자산, 양의 상관관계(PC)는 같은 방향의 자산

NC방향의 자산으로 포트폴리오 구성하는 것이 바람직. 

 

2. 가치주와 성장주, 채권과 주식의 상관관계

포트폴리오 전략의 오래된 버젼 6:4. 

 

3. 레버리지 수익률에 미치는 영향

비교적 안정적이 레버리지 ETF 상품

 

4. 애널리스트 의견을 믿어도 될까

어차피 반영되고 늦은 목표 주가라 알아서 해석

목표주가가 아닌 시장과의 갭. 컨센서스 대비 주가. 

 

5. 투자자의 가장 큰 적은 바로 자신

투자원칙을 지켜라

 

미국 주식이 아닌 투자활동에 대한 조언. 보통의 투자조언서를 읽어라

6. 미국 주식 트레이딩 전략과 기본

	Hard Catalysts	Soft Catalysts
정의	주가에 직접적인 영향을 미치고, 구체적인 날짜와 재무적 영향을 미치는 실행 아이템이 있다.	주가에 영향을 미칠 수 있지만, 다른 주가 동인들과 복합적으로 적용하여 영향이 상쇄될 수 도있다. 기점이 되는 특정 날짜나 기업의 구체적인 액션이 없어 간접적인 효과를 준다.
예시	1. 실적발표(가이던스, 컨센서스 조정) 2. 투자자의 날, 애널리스트의 날(경영진의 전략 발표, 가이던스 업데이트 등의 내용에 따라) 3. 인수의향 발표(MOU) 4. 자사주 매입(Share Repurchases) 5. 자산 매입, 매각(Asset Purchases/Sale) 6. 배당 뉴스(배당 축소, 배당 일시 중지, 배당금의 상향 또는 하향조정) 7. 경영진 또는 이사회 멤버 교체 8. 행동주의 헤지펀드 지분 업데이트	1. 애널리스트의 투자 의견 변화(상,하향, 최초 의견 공개 등) 2. 관련 산업 규제(강화, 완화, 입법 추진등의 뉴스) 3. 신사업 개발, 신약, 신상품시장 확대 4. 원자재 가격의 변동 5. 기타 기업에 영향을 미치는 매크로 변수의 변화

 

Bellwether Stock 벨웨더 주식

경제 전반, 특정 섹터 혹은 증시 전체의 방향성에 대한 선행지표_leading Indicators 기능을 하는 주식을 말한다. 

목에 종을 걸고 나머지 양떼를 이끄는 양을 가리켜 벨웨더(bellwether)라고 부른 데서 유래함

예로, 아마존은 이커머스 및 리테일 섹터의 벨웨더 주식. 테크산업은 구글, 알파벳 같은 기업. 

 

매매정지

변동성에 의한 매매정지 Volatility Halt

주요 공시 발표에 의한 매매정지 News Halt : catalyst가 예고되거나 일어났을 때

컴플라이언스에 의한 매매정지 Compliance Halts : SEC, FINRA 등의 규제상의 이유로 매매정지

증시를 멈추는 브레이크 Circuit Breaker: 레벨1 -7%, 레벨2 -13%, 레벨3 -20% (S&P 500지수)

 

미국 증시만을 위한 책이지만, 어디에 투자해도 기본적으로 지켜야할 것은 같다. 

가볍게  책이다.