주식투자 절대원칙

주식투자 절대원칙_ 박영옥 p309 202111

 

고요하고 평온한 마음으로 사물을 바라보면 그 이치와 흐름을 저절로 알게되니

사계절의 아름다운 흥취를 더 많은 이들과 함께 나눌 수 있지 않겠는가  - 정호, 추일우성

 

주식농부의 투자 10 계명

1. 투자자의 시선을 가져라

2. 부화뇌동하지 마라. 

3. 아는 범위에서 투자하라. 

4. 투자의 대상은 기업이다. 

5. 주주는 기업의 주인이다. 

6. 투자한 기업과 동행하며 소통하라.

7. 기업의 성장주기에 투자하라. 

8. 주식투자는 농사다. 

9. 투자 기회는 항상 있다. 

10. 올바른 마음으로 크게 생각하라. 

 

1. 투자자의 시선을 가져라. 

누가 세상을 움직이며, 사회적 부를 가져가는지를 간파하는 것이다. 

주식의 본질을 알면 어디에 투자해야 하는지 보인다. 

주식시장에서 가장 큰 혜택을 보는 자는 바로 기업을 운영하는 최대주주와 돈 많은 자본가들, 외국인들이다. 개인투자자들은 주식시장에 들러리이다. 장기판 졸로 왔다 갔다 하는 그냥 하루살이. 

주식회사라는 성장의 버스(bus)에 나의 자본을 배치해 두는 것이 주식투자이다.  

 

2. 부화뇌동하지 마라.

미스터 마켓은 조울증 환자와 같다. 주가가 올라가면 흥분을 감추지 못하고 높은 가격에 주식을 매수하고, 주가가 떨어지면 갑자기 비관적이 되어 낮은 가격에 주식을 팔아치운다. - 벤저민 그레이엄 Benjamin Graham

 

한 기업의 주식을 의미 있게 편입하는데 최소 1~2년이 걸린다. 

내 것이 아닌 것에 욕심내지 말고 주어진 수익에 감사하라.

무작정 묵혀두는 장기투자는 권하지 않는다. 내가 설정한 판단기준과 원칙에서 벗어난 수익은 나의 것이 아니다. 쓸데없이 감정을 소모하는 일이 없어야 한다. 

움직이는 것은 주가가 아니라 사람 마음이다. 

컨트롤할 수 있는 금액으로 절대 빚을 내어 투자하지 말아야 한다. 

 

사자의 심장을 가진 라이언 투자자가 되라. 

위기의 끝은 기회다. 

IMF 때도 주식시장은 1년 6개월만에 회복되었다. 

2001년 미국 911테러 때는 6개월정도에 회복되었다. 

2008년 금융위기일 때도 6개월만에 회복되었다. 

2020년 3월 코로나 위기때는 단숨에 3개월도 안되서 회복되고 더 주가는 상승했다.(라이언의 반란)

This too will pass  이 또한 지나간다.

3. 아는 범위에서 투자하라.

자신이 잘 아는 종목과 업종에 투자해서 비교우위를 차지한다면, 누구라도 전문가보다 더 좋은 성과를 얼마든지 거둘 수 있다. - 피터 린치 Peter Lynch

 

시장이나 경기(거시적)를 예측하려 하지 말고 기업에만 집중하라.

투자할 기업에 대한 체크리스트를 만들어 질문해라.

1. 기업이 속한 산업의 향후(약 5년정도) 전망은 어떠한가? 

2. 비즈니스 모델이 명확한가?

3. 재무구조가 안정적이고 심플한가?

4. 적정한 수준의 주주환원정책(배당, 자기주식매입 및 소각, 소통 등)을 해왔는가?

5. 공시를 성실하게 하는가?

6. 경영인은 누구인가?

7. 그럼에도 불구하고 저평가가 되어 있는가???

 

모르고 투자한 것은 반드시 보복한다. 

모든 것을 다 취하려 애쓰지 마라 ! 세개면 충분하다.

계란은 당신이 잘 아는 안전한 바구니에만 담아라 !

평생 동행할 기업을 찾으면 부와 편안함에 이른다. 

성장기업이고 좋은 기업에 투자하여 안파는 것이 주식투자일지도 모른다. 

4. 투자의 대상은 기업이다.

기업을 분석하고 낱낱이 공부하는 일은 따분하고 고루해 보인다. 심지어 그렇게 포트폴리오를 구성하는 투자자는 지루하고 매력 없다며 손가락질을 받는다. 하지만 우린 밤마다 발 뻗고 자고 하루하루 편안하다. 우리 고객들도 그렇다.

- 글렌 그린버그 Glenn Greenberg

 

코리아 디스카운트가 끝나고 코리아 프리미엄 시대 온다. 

우리나라의 주식시장은 소유와 경영이 분리되지 않고, 불투명한 지배구조, 개인의 기업으로 여기는 기업문화 등이 주주들한국의 주식시장을 갉아 먹고 있다. 2022년 한국거래소와 자본시장연구원과 코리아 디스카운트 해소를 위한 정책 세미나를 시작으로 2024년에는 일본의 정책을 살짝 본따서 기업 밸류업 프로그램을 발표했다. 

하지만, 단순히 계도도 아니고 컨설팅 수준이라 본격적인 국가의 법제 시스템을 통해 시행을 한다면 한국시장의 프리미엄시대도 올 것이다. 죽기 전에.

5. 주주는 기업의 주인이다.

당신이 사는 것이 주식이라는 유가증권이라고 절대 생각하지 마라. 당신이 사는 것은 함께하고 싶은 좋은 사업이다. - 워런 버핏  Warren Buffett

6. 투자한 기업과 동행하며 소통하라.

알고 나면 투자고 알지 못하고 하면 투기다. 철저한 분석을 통해 원금의 안정성과 적절한 수익성을 꾀하는 것이 주식투자의 정도다. - 벤저민 그레이엄 Benjamin Graham

 

동행할 기업 기준

1. 경쟁력 있는 1등 기업

2. 좋은 비즈니스 모델을 가진 기업

3. 건강한 재무구조와 좋은 지배구조를 가진 기업

4. 열린 경영을 실천하는 기업

5. 사회적 책임을 완수하는 기업

6. 유능한 경영인이 있는 기업

7. 주주 친화적인 기업

8. 꾸준한 성장성에 돌입하여 꾸준한 이익성장률을 올리는 기업

 

7. 기업의 성장주기에 투자하라.

전도가 유명한 기업의 미래를 정확히 예측하고 싶은가? 그렇다면 치밀하고 끝임없이 사실을 수집하고 또 수집하라. 

- 필립 피셔 Philip Fisher

 

내가 픽한 기업의 주가를 지속적으로 관찰하면서, 그들의 성장주기에 따라 투자 비중을 조정한다. 성장주기의 초입에 시장의 인정을 덜 받을 때 매수한다. 이것이면 충분하다. 

 

기업을 싸게 사는 방법은 긴 시간에 걸쳐 분할 매수하는 것이다. 자신이 발굴했고 충분히 관찰하고 공부했다면, 많은 사람들이 알아보지 못한 것에 감사해야 한다. 남들과 정반대로 하면서 기업의 펀더멘탈이 크게 훼손되지 않은 단기 악재에 겁먹어 팔지 말고 묵직하게 분할 매수하며 기다리고 미래에 거둘 성과를 떠올리고 즐거워해야 한다. 

 

8. 주식투자는 농사다.

주식투자는 시간과 동맹을 맺는 싸움이다. 짧게 대하면 시간은 적이되고 길게 대하면 시간은 우군이 되어준다. - 스콧 갤러웨이 Scott Galloway

 

내가 투자한 기업과 소통하고 동행하며 육성하고 격려하고 채찍질한다. 최종적으로 처음 세웠던 농업계획에 따라 적절한 시기에 수확한다. 이것이 제대로 된 주식투자의 프로세스다. 그외의 그 어떤 테크닉도 투자의 성공과는 무관하다고 할 만큼 의미가 없다. 

 

절대 한 번에 덜컥 사지 않는다. 

짧게는 2~3년, 길게는 4~5년동안 내가 투자할 회사를 입체적으로 살펴보며 관찰한다. 이 기간 동안 좋은 기업이라 확신이 들면 투자 그액을 늘리고, 아니며 투자를 철회한다. 그리고 애초에 기업분석하며 세워두웠던 목표 주가에 도달하면 매도함으로써 투자 사이클을 마감한다. 그리고 공부해뒀던 저평가 기업에 투자하기 위해 자금을 이동시킨다. 

 

픽했던 기업의 주가가 단순히 테마가 형성되어 급등을 한다면 매도를 한다. 주가의 괴리가 생겨 본질과 다르게 수급이 몰리고 싸게 살 수 있는 기회를 날려 버릴 수 있기 때문에 테마가 소나기처럼 지나가길 양지바른 곳에서 기다리다. 다시금 매수한다. (내원칙)

 

포모(Fomo, Fear of Missing Out)증후군으로 인해 상대적인 박탈감으로 관찰하고 공부하지 않은 기업을 매수해서는 절대 안된다. 감정에 휘둘리지 않기 위해서 자기만의 충분한 준비 태세와 공부, 멘탈 관리(심리적 요소)가 필요하다. 

그 중에서 기록과 반성은 투자자에게 필요한 덕목이다. 

담대해라. 호기라는 다르다. 그리고 원칙을 지키는 투자를 해라. 

 

실패하지 않는 주식투자를 하려면,

 

첫째, 자신이 투자한 기업이 자기회사라는 주인의식을 가져야 한다. 

둘째, 자신이 투자한 기업에 끊임없이 소통하고 동행하라. 

셋째, 항상 여유자금으로 시간을 충분히 두고 투자해야 한다. 

 

9. 투자기회는 항상 있다. 

만약 향후 10년 동안 주식시장이 문을 닫는다고 해도 기쁜 마음으로 보유할 기업을 찾아 주식을 매수하고 보유하라. 그들이 언제나 수익을 만들어 줄 것이다. - 워런 버핏 Warren Buffett

 

한국시장의 코리아디스카운트가 해소되고 한국시장이 각광받는 프리미엄 시대가 올 것이다. 

주주가 진정한 주인이 되는 생태계가 형성이 된다면... 가능.. 지주사, 분할, 재벌, 주주친화정책 등. 지리적인 영향으로 한국시장이 저평가되었단 프레임을 이제는 벗어 던지고 2024년을 기점으로 금융시장을 개혁해야 한다. 

 

투자할 기업의 선정은, 

첫째, 내 자녀가 취업했으면 하는 좋은 기업

둘째, 내가 돈이 있으면 인수하고 싶은 기업

 

 

10. 올바른 마음으로 크게 생각하라. 

주식투자는 인류에게 위대한 발전을 선사하고, 물질적 번영뿐 아니라 정신적 풍요까지도 안겨주는 숭고한 행위다. 

- 존 템플턴 경 Sir,, John Templeton

 

 

흔들리는 주가와 함께 마음까지도 휘둘리지 않는 유일한 방법은 기업의 가치에만 오롯이 집중하는 것이다. 

주식투자는 사고파는 매매 게임이 아니다. "주식투자=자기사업" 이라는 등식이 확고히 자리 잡아야 한다.